创业板上市公司会计信息披露问题研究

摘 要

我国创业板自正式推出以来，初步形成了一套信息披露制度，但由于创业板上市公

司会计信息披露对时效和准确要求较高，并且强调对上市公司未来发展、自主创新竞争、

经营前景、合作对象交易披露的能力。所以仍存在不少问题。本文是想吸取国际上创业板会

计信息的先进知识，同时结合国内中小企业自身的会计信息中披露内容的实际情况，发

现国内当前企业创业板会计信息的披露问题，从而提出相应措施。

关键词： 创业板；上市公司； 会计信息披露

ABSTRACT

The gem in China since its official launch, initially formed a set of information disclosure

system, but due to the gem listed company accounting information disclosure to the timeliness

and accuracy demand is higher, and emphasized on the future development of listed companies

competition ability, independent innovation ability, management risk, the disclosure of the

related-party transactions, so there are still some problems. The research target of this paper is

combined with our country small and medium-sized enterprises board the specific content of

accounting information disclosure of listed companies, based on the experience of the foreign

gem accounting information disclosure, find out the board small and medium-sized enterprises in

accounting information disclosure of listed companies existing deficiencies, proposed own view

and solution.

Key words: The Gem; The listed company; Accounting information disclosure

目 录

1 前 言...........................................................................1

2 国内创业板上市公司会计信息披露的基本理论..........................................1

2.1 创业板上市公司概述及特点........................................................1

2.2 信息披露的内涵.................................................................2

2.3 创业板会计信息披露特点..........................................................2

3 我国创业板上市公司信息披露的问题..................................................3

3.1 我国创业板上市公司信息披露不对称................................................3

3.2 我国创业板上市公司信息披露失真..................................................3

3.3 我国创业板上市公司信息披露时效滞后..............................................3

3.4 我国创业板上市公司信息披露内容不完善............................................3

4 对我国创业板上市公司信息披露问题的影响因素........................................4

4.1 缺乏完善的披露制度..............................................................4

4.2 信息品质错综复杂...............................................................4

4.3 创业板上市公司信息披露监管机制存在缺陷..........................................4

4.4 违反信息披露规定的惩罚机制不足..................................................5

5 针对信息披露问题提出的对策........................................................5

5.1 健全我国创业板上市公司信息披露制度.............................................5

5.2 优化创业板上市公司的管理结构，加强相关工作人员素质培养..........................6

5.3 完善创业板上市公司信息披露的外部监管............................................7

5.4 相关部门加大处罚力度，完善相关法律法规..........................................7

6 结 论...........................................................................8

参考文献...........................................................................9

致 谢............................................................................10

1

1 前 言

目前创业板上市公司大多数都存在信息披露的现象，企业自身的管理上就要更严谨，

企业自身的管理层次上升了，公司的运营效率也就随之提升了，企业的经济效益必然提

高，企业的无形资产——形象的档次同样有所上升，只有解决了企业内部的信息披露问

题，企业才能可持续稳定发展下去。

其次从资本市场看，由于我国整个资本市场的运作和监管都不成熟，存在着市场运

作不规范、监管执行不彻底等现象，投资人的利益得不到保障，而且我国经济在不断发展

创业板市场也会陆续发展壮大起来，那么各式各样的问题就会接踵而来，关于信息披露

的质量问题也会越来越 难 以解决。那么，成 功研究 出解决信息披露问题的对策能 够 规范国

内的创业板市场，对我国的资本市场的有 序 运行有着 重 大的现实 意义 。

众 所 周 知，国内 近年 来才 开始 形成创业板的市场，现在 还没 有 比 较健全的关于信息

披露现象的 研究 ，而且我国的基本国情同国外不一样，不能 够 一 味 的 借鉴 国际上的 既 存

理论，只有进一步结合在国内市场下的创业板实际情况，才能 够 解决信息披露问题。所以

在进一步解 析 会计信息的披露现象之后，对于健全 符 合中国国情的信息披露理论有 很 大

的作 用 ，进而能 够使 理论更 好 的 指导 实 践 ，进而推 动 资本经济市场的 良性 竞争，同时对

于我国会计准 则 的完善和发展也起到了一定推 动 作 用 。

2 国内创业板上市公司会计信息披露的基本理论

2.1 创业板上市公司概述及特点

创业板上市公司 指 的是公司在 申请 上市并 获 得 批 准后，其发行的 股票 在国内外市场

上 流通 ，但是上市公司在运行其发行 股票 的 权 利的时 候 也要 履 行相应的 义务 。

创业板市场相 比 较于主板市场来 说还 是有着一定的 区别 的， 区别性 主要在以下 几 点

钟 可以 体 现出来 ：首 先，上市门 槛 不高，监管制度也不严 格 ，信息披露现象严 重 ，对交

易 者 的要求也不高，投资 风险 更高。

创业板市场的成 立 是 为 了 帮助 中小企业在经济竞争 激烈 的市场上 生 存发展，特 别 是

那 些 成 长速 度 快 、更 具 创新能力的公司。创业板市场 为 中小企业的发展竞争 建立 一个 良性

竞争市场，创新 型 企业也可以 借助 创业板市场来进行 融 资 集 资。创业板上市公司主要有以

下特点 ：

第 一，创业板市场的主要成员是 具 有相当大 潜 力的中小企业，特 别 是成 长速 度 快速

的高新企业。 第二 ，成 立 一所公司所要 承担 的 风险 是无法 估 量的，企业 将 来的市场也未可

知。而创业板市场主要是针对创新 与 高新 型 的中小企业而创 立 的，高 收 益也 意味 着高 风险

第三 ，企业规 模 小，缺乏业 绩支撑第四 ， 众 所 周 知，人是 万世 之 根 本，那么在企业当中

人 与 知识 则 是企业运营中的关 键 。人 与 知识可以提升企业的综合实力，提升其经济效益和

社 会效益。 第五 ，创业板市场对上市公司 最 小的要求就是要有 突 出的业 务 ， 重视 发展 核心

竞争力，在市场上有 很 强的发展前景。

2.2 信息披露的内涵

2

证劵 市场上的信息披露是一个 动态 的 传导 影响 证券价格变动 的信息 过程 ， 指 的是在

证券 市场上的相关人员在 证券 从 开始 发行到 最终 成交的 过程 时， 把 一 些 关于 证券 相关的

能 够左右 投资人 判 断的相关信息披露 给 了投资人， 最终 投资人 根据这些 信息进行交易。

从以上对信息披露的内涵中来看，信息披露的对象也不一样。从 广义 来看，只要信息

披露的对象是可以 依据 法律法规来 承担 披露 义务 的信息发起 者 ，同时披露的信息目 标 是

投资人 与社 会公 众 的 话 ，那么 这两者 都是 属 于信息披露的对象。一 些 中 介 机构不是 直 接在

证券 市场上运营的，所以同 证券 市场 没 有 直 接的利益 牵扯 ，因而也 很 少 把这些 机构 认 作

信息披露的对象。在其 它广义 披露主 体方面 ，主要 包括 经营 证券 的一 些附属 机构、特定 状

况下的特 殊证券 投资 家 ，以及 专 门从 事证券服务 的中 介团队 机构。 这些组织 在 通常 情况下

进行信息披露都是以上市公司 为核心 进行信息披露， 通俗 的 说 也就是上市公司信息披露

的 衍射 信息。

2.3 创业板会计信息披露特点

第 一，定 期报告 的披露和 频 率上升创业板市场 除 了有 年终报告与 中 期报告两项报告

披露要求之外， 还 新 添 了 季 度 报告 。主板市场 与 创业板市场有着时 间限 制上的不同。创业

板 则 规定要在 三 个 月 之内 把年 度 报告 完成上交，对中 期报告与季 度 报告 的完成 期限则 是

45 天 。

第二 ， 技术 的 充分 披露。创业板之所以和主板市场不同，是因 为 其 技术 的 充分 披露。

创业板主要是 为 了 帮助 创新 型 、成 长速 度 快 的新 兴 发展企业，对于高新企业来 说 ， 科学技

术 上的创新 则 是企业发展壮大的关 键 。所以，创业板市场上规定上市企业披露其 技术水平

与 信息，无论是企业 技术 所有 权 、其所 拥 有的 技术 处于一个 什 么样的 地位 、影响力较强大

的知识产 权还 是其所 具备 的工 艺 都要披露信息。进一步披露企业自身 生 产 技术 的 专 业 水平

处于 哪 个 阶段 以及现 如今 对 技术 的 研 发 状 况。 若 是企业当前的知识产 权或者专 业 技术还 有

着一定的 纠纷 情况，那么企业也要 清楚 的 揭示 出来。而且企业 还 要 把 企业 技术方面 的出 售

与技术 工作 者 的 流动 以及 技术 行业 技术方面 的 变 化在公 告 中 表示 出来。 技术 对 任何 一个企

业来 说 都是关 键性 的存在，在信息披露的 过程 中也 担 当一个 重 要的 角色 。信息披露 过程 中

技术水平 是影响投资人对创业板上市公司运营情况、经济效益和竞争力以及对企业发展情

景等 方面 的 判 断。

第三 ，强化了推 荐者 的 责任 。主板市场在公司 申请 上市的时 候 会规定企业要在 申请书

上披露主要 承包商 和运营 商 的实际情况，和 该 企业 为什 么要推 荐这 个 项 目。然而 该 企业不

用承担任何责任 。创业板企业要在其 招股说明书 、 年 度 报告与 中 期报告 各个文 件 中披露推

荐者 同企业的关 系 ，是 否 存在利益关 系 ，同时 还 要 明 确推 荐者 的 义务 。 如果 推 荐 合同 终 结

或者 推 荐者 有 变动 的 话 ，企业要 将 及时发 布 公 告 进行 通 知。

3 我国创业板上市公司信息披露的问题

3.1 我国创业板上市公司信息披露不对称

如今 创业板上市公司的管理参 差 不 齐 ，管理结构也有不少问题。而我国的上市公司中

民 企 占据绝 大多数，企业中管理层基本上都是 家族 成员，个人 色彩比 较 浓重 ， 很 容易因

决策 者 自身的 原 因而利 用 投资人对 该 公司的运营 状 况熟 悉 度不高而进行 选择性 信息披露

的可能。而且 如今 创业板上市公司中都存在着 比 较严 重 的 “ 一 股独 大 ” 的 股权 现象， 占据

3

多数 股权 的投资 者 决策管理， 这 样的管理结构对企业的发展 很 不利，信息披露存在不对

称的情况， 很 有可能是 被认为操控 的。

3.2 我国创业板上市公司信息披露失真

创业板市场资 源 多且 广 ，对创业板上市公司有着 很 强的吸 引 力。 尤 其创业板上市公司

基本上都是正在发展中的高新企业， 需 要资 金 的 支 持。而相当一部 分 创业板上市公司想在

扩 大企业运营规 模 的同时 还 能 够维 持 灵活 的资 金链 ，所以 往往选择 披露 假 的会计信息，

或 是 虚报 企业的经营 收 益， 亦或 是 伪造证明书 ， 将 公司的运营情况、目前发展前景 夸 大其

词 。 甚至还 有一 些 企业想 符 合 增 发新 股或 是 配股 的 条件 ， 继 而提升 配股价格 以 便 在资本市

场上 获 取资 金 ， 通过夸 大经济 收 益、 将 公司的 亏损 上 报 的 比 实际情况要少的 方 式来 伪造与

披露会计信息，投资人因 此 上当 受 骗 。

3.3 我国创业板上市公司信息披露时效滞后

如今 创业板市场要求上市公司要在 四 个 月 之内 把年终报告 递 交 给 当 地证券 监管所和

证券 交易所，同时 还 要在 半 年 之内 递 交 给 中国 证 监会。现在所运行的披露制度 根 本 很难 确

定会计信息 具 有时效 性 ，特 别 对于创业板市场来 说 ，披露时效滞后 极 有可能 导 致披露信

息失真。

3.4 我国创业板上市公司信息披露内容不完善

如今 创业板上市公司 还没 有完全进行信息披露，一 般 都是 被动 进行信息披露的。就 算

被 迫 进行信息披露之后，也存在 夸 大其 词 、 虚报 会计信息的情况， 很 大 程 度上 欺骗 了投资

人，而且 很 多时 候 针对一 些 大 型 的关 键事件 都 没 有进行披露。 如今 《 企业会计准 则 》 明 确规

定了会计信息披露的 具体格 式 与 要求，企业要 再 想 像 之前一样 虚假 汇 报 会计信息 根 本就

不可能，因 为 全 社 会 共 同监 督 考 察 。

会计信息披露内容不完善主要 表 现在 ：

第 一， 没 有完全披露企业信息， 分布 信息披露不 明 确。投资人 难 以熟 悉 企业的运营情

况和业 绩 情况，进而也 很难 看到各个部门对企业的作 用 。

第二 ， 很 少披露公司关 键事件 。现在一 些 企业 很 少 甚至 不披露企业的关 键事件 。关 键

事件 关 乎 是 否 违反国 家 法律法规，而在 这些 关 键性 的 事件被 相关部门 审查 出来后才会披

露出来，投资人 根 本 没 有 任何 渠道 可以得知。

第三 ，在可 选择 的情况下披露 财 务 信息。上市公司 为 了保持自身 良好 的形象， 往往虚

报 自身 财 务 情况，对 财 务 信息 采 取 选择性 披露的 方 式，而且 预测 性 财 务 信息并不 具备 太

高的可信度，准确 性 不高。

4 对我国创业板上市公司信息披露问题的影响因素

4.1 缺乏完善的披露制度

信息披露制度是 为 了规范上市公司行 为 ，确保投资人的合法 权 益，规定上市公司要

把该 公司 财 务 信息 与 运营情况都上 报给 上 级 有关部门， 比如证券 管理部门，同时 还 要公

4

开 其会计信息。创业板上市公司 首 先 需 要考 虑 到关于披露信息的成本问题， 如果 上市公司

不 予 主 动 披露信息，那么就要进行强制 性 信息披露。 如今 不少的公司都不主 动 进行信息的

披露，而同时我国规 章 制度也 没 有强制规定，信息披露制度 还 不 够 健全。而且创业板上市

公司更加强调无形资产的 重 要 性 。但是关于企业无形资产的信息 很难认 定和披露，创业板

上市公司只能 够 按照 之前的规定进行信息的披露，披露的范 围 过 窄 ，企业的无形资产信

息 没 有披露。

4.2 信息品质错综复杂

创业板上市公司在进行会计信息披露的时 候 ，有时会披露无关 紧 要的信息，信息情

况也 比 较 乱 。 这给广 大的会计信息 使用者造 成了 很 大的不 便 。而且也 增 加了信息披露的成

本。 比如说 ，上市公司披露了 过 多的会计信息 给 合作 方 ，在合作 方 了解了企业的运营 状 况

的同时，同时 泄 露了自身的机 密 ，进而 导 致企业在 洽谈 合作的时 候 处于 劣势 。所以，在进

行信息披露的时 候 也要考 虑 到披露成本的问题，在以 最 少的成本上 将 投资人所 需 要了解

的信息进行公 告 披露， 这些 信息可以 为 投资人 做 一个投资的参考 意 见 ，但是创业板市场

上的投资人有时 候 并不能 够 正确解 析 企业披露的会计信息，进而 难 以合理投资。

4.3 创业板上市公司信息披露监管机制存在缺陷

目前 证 监会 需 要 承担很 大的监管 责任 ，监管的成本在不断上升而工作效率 却 越来越

低 ，资 源 浪费 现象严 重 ， 这些 都会对 证券 市场的监管目 标 的完成不利。现在在创业板市场

上运行的企业都 属 于中小 型 企业， 生 产经营规 模 不大， 近年 来才 兴 起的，所以对企业的

管理 方面还 不 够 熟 练 ，而且创业板上市公司对信息的披露要求有更高的 专 业 水平 。所以，

证 监会在针对创业板上市公司的监管存在着一定的 难 度。

除此 之外，会计 师 事务 所在 证券 市场上处于一个监管的 地位 ，会 单 独 对上市公司的

信息披露进行 审 计并且对其监 督 。但是， 审 计行业各个公司都在进行竞争， 独立性 不强。

如今 国内 注册 会计 师 一 般 进行 简单 的 财 务 审 计，对高 科技 的公司的 审 计知识不 够专 业而

且 审 计经 验 也不足。而有 些 会计 师竟 然 罔顾职 业 道德 ， 伪造 会计信息，信息接 受者 无法接

收 到准确有效的信息。在对创业板上市公司的会计信息披露进行监管的 过程 中，无论是会

计 还 是律 师 事务 所，在对创业板上市公司的信息披露 环节 仍然存在 很 多问题，主要 表 现

为 以下 几 点 方面： 对于会计 师 事务 所而言，存在对创业板上市公司披露的现实情况有所

包 庇隐瞒 ，缺乏 责任 感 ，对创业板上市公司的 首 次 凑 集 资 金 违 章签 证 。 事务 所对于上 报 的

审 计 报告 中也 没 有 明 确的提出 审 计 意 见 和投资行 为将 存在的 哪方面 的 风险 。 还 有一 方面 是

对上市公司的中 期报告 和 年报 签 证明 显敷 衍 了 事 ，对于应 该 执行的 审 计 过程 ，会计 师 并

没 有有效 地 去执行，就 算 执行了也不 过 是 敷 衍 的 走走 过 场。上 报 的 审 计 报告 缺乏公 众认 可

严 重 的 为 投资 者 带 来 损 失。

4.4 违反信息披露规定的惩罚机制不足

自从我国创业板市场创 立 起来，上市公司在会计信息披露 方面依 旧 存在着 很 多问题。

有 些 公司 没 有 按照 相关准 则 对会计信息进行披露。而有 些 公司 还 是 没 有及时披露其会计信

息，同时会计信息的披露也不 够 规范。 虽 然 说 我国 证券 监管的法制 体系 已 经初 具 规 模 ，但

是相关部门 配 合度不强，实施 过程 中也有不少问题。而上市公司在信息披露高 峰 期 的时 候

都会披露 很 多信息，信息 太 多 导 致就 算 有 伪造 的信息也 很难被 发现，就 算 发现了，惩罚