[本科会计论文]上市公司财务风险管理研究 -以万科集团为例

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本 科 毕 业 论 文

上市公司财务风险管理研究-以万科集团为例

摘 要

无论哪种行业,企业只要在运营中必然会遇到各种大大小小的风险。而所有风险中,风险程度高低在于

企业风险系数的大小,因此财务风险管理对于企业非常重要。最近几年 ,有些因忽视财务风险管理的企业面

临着破产和倒闭,其中也有不少知名企业,也竟突然倒闭。尤其是我国当今市场经济不完善,更需要加强财

务风险管理,实现企业稳定快速健康发展,加强财务预警机制,才能更好的实现企业财务目标。本文运用审

计学、会计学等有关理论,采用理论和案例相结合的方法,首先介绍了万科集团的背景,然后对主要财务指

标的分析,再次提出适宜的方法和对问题的处理,使财务活动正常运作,避免企业经济利益损失,降低风险,

减少风险。提高企业的竞争力,实现企业稳定发展目标。

关键词: 万科集团;财务风险;风险管理

ABSTRACT

Enterprises in the normal operation of the operation, there will always be a variety of

risks. Whether it is a manufacturing enterprise or a manufacturing enterprise, whether it is a

service-oriented enterprise or construction production enterprise, in the face of the market,

participate in competition, there will be a risk. And all the risks, the inherent factors of

the enterprise itself, the risk factor is high or low, it is bound to or light or heavy to the

degree of risk. Among them, the enterprise's financial risk management has a very important

role. In recent years, a lot of fame in seems to be flourishing business, but as a flash in

the pan like quickly destroyed off, the practice shows that neglect of financial risk

management is the main reason for the collapse. Financial risk is the modern enterprise in the

face of the inevitable outcome of market competition, especially under the condition of

imperfect development of market economy in our country is inevitable, is a lack of

understanding of the financial risk of enterprise, management is not in place may enable

enterprises suffered huge economic losses, even bankruptcy. Strengthen the risk of financial

management is conducive to ensuring the safe and sound development of enterprises, is

conducive to the stability of corporate financial activities, and constantly enhance the

ability to resist risks and achieve corporate financial goals. Based auditing, accounting and

other related theories, the theory and case combination method. Firstly,

the paper introduces the background of the Vanke Group, secondly on the main financial

indicators are analyzed, once again raised the economic reasonable and feasible method for

processing, to safeguard financial security activities normally carried out, to ensure that

the economic interests of the enterprise from the loss, reduce financial risk, reduce the

risk. At last, improve the competitiveness of enterprises, maintain the healthy order of the

real estate market, and realize the sustainable development of enterprises.

Key words:Vanke Group ;financial risk; risk management

目 录

1 前言.................................................................................1

2 相关理论介绍.........................................................................1

2.1 财务风险概述.......................................................................1

2.2 财务风险的界定及种类...............................................................1

2.2.1 财务风险特性.....................................................................1

2.2.2 财务风险的种类...................................................................2

2.3 财务风险管理概述...................................................................2

3 万科集团财务风险现状分析..............................................................2

3.1 行业背景...........................................................................3

3.2 万科集团公司概况...................................................................3

3.3 万科集团近几年主要财务指标分析......................................................3

3.3.1 偿债能力分析.....................................................................3

3.3.2 营运能力分析.....................................................................4

3.3.3 盈利能力分析.....................................................................4

3.3.4 成长能力分析.....................................................................5

4 万科集团财务风险管理存在问题的原因分析................................................6

4.1 企业制度不健全.....................................................................6

4.2 资本结构不合理.....................................................................6

4.3 缺乏财务风险预警机制...............................................................6

4.4 企业内部控制制度不健全..............................................................7

5 万科集团的风险应对对策...............................................................7

5.1 完善企业制度建设...................................................................8

5.2 建立合理的资本结构,构建良好筹资环境................................................8

5.3 建立财务风险预警机制...............................................................8

5.4 健全企业财务风险的内部控制制度......................................................9

6 结论.................................................................................9

参考文 ..............................................................................1 0

................................................................................11

1

1 前 言

目前我国 房地 产企业 大,也正处于 蓬勃 发展的 程,市场竞争 越来越激烈 这就 企业对

管理要高度集中,不 企业风险管理 水平 财务风险降低到 控和 可接受 水平 否则将 会使

房地 产企业中资 链条愈拉愈 长,财务关系 混乱 ,公司只有对风险 链条 传导 机制 掌握 ,对财务风险

的特 及风险 的了 ,采 对应的 解决措施 ,才能提 企业风险的管理 水平 。万科 股份 公司于 1984

年成立, 进入房地 产行业,公司 行了 股份 改革 ,公 开募 集资 ,在 1991 年 市。 着快速的

发展,2 00 3 年 以来 ,万科集团 连续 届获 中国 房地 强企业 称号 ,现 今万科集团 经成 国内最大的

宅开 发企业。当 的经济业务 已覆珠三角 、长 三角 、环 渤海 经济 和中 西 地区 计 53 大中 市。

是在其经营 期间 也存在企业制度、资本结构、财务风险预警机制、内部控制等 诸多 问题。 万科 房地

公司作 案例, 万科 房地 产企业 找寻并 分析其 存在 或潜 在的财务风险控制 ,降低企业财务风险, 并为

房地 产企业 市公司提 供借鉴 ,对其发展有 深远意义

2 相关理论介绍

2.1 财务风险概述

的财务风险是指公司财务结构不合理等使公司偿债能力减 弱或 金回收 能力降低而 导致 经营 者得

到应有的利益, 是企业在经营 程中必 面对的问题,在企业运营及相关 程建设 在因 的不 明确

使企业财务运行最 的不 定。 一般情 ,财务风险 可从 筹资、 资、 益、利 配这 些方

面所面临的风险而 现,企业在经营中最 终获取 益结 果与 预定目标存在 差距 也是 在经营 程中 到各

机因 影响导致

2.2 财务风险的特 及种类

2.2.1 财务风险特性

第一 ,财务风险的产 是不 以人 的主 观意识改变 的,只要企业的资 出现 动, 那么 必然会面临财务风

险。 这一 人们 对企业财务风险的各种 客观 原因 积极 分析主动的 去研究 而有 效地防止

财务 风险 转为危 机。

第二 ,财务风险对于企业经营活动的 影响 非常大,是企业所有经营风险的 现。 了避免产 财务

风险,企业应 该日 产经营活动的各 个过 程建立预警机制,不能 局限 某一 节或过 行。 一个

营风险 能会 连带 风险,应 该统 兼顾

第三 ,企业的财务风险 然是 普遍客观 存在的, 是也会 着企业内部 或外 部的 某一 些因 改变

之改变

2.2.2 财务风险的种类

根据 企业不 的财务活动 可以将 财务风险分 为投 资风险、筹资风险、利 风险和资 金回收 风险,

2

存在经营活动的 任一

第一 了使 房地 产企业的经营 利,必 须依靠外 部筹资。其中我国 一半以上 房地 产企业资 金为自

金或者贷款 导致股票与 筹资在筹资 来源 中所 占比 例小。 这一 ,也会 导致 企业因 通过银

筹资会出现财务 呈杠杆式 的提高,企业 持续 债经营。 单一 的筹资 渠道 高的债务筹资

了不能 按期还款 会出现资不 债的筹资风险。

第二 资风险主要分 外投 资和对内 资风险。 于管理 判断 、企业 自身 资本结构不合理、

战略 发展方 向错误 等原因 成的风险成 对内风险。而对 外投 资风险 是对 判断 准确 、对 被投

企业经营现况的不 熟悉 部经济环境 改变 等因 素造 成的。

第三 产企业的资 金回收 风险会 经济 金融政 策和企业管理方面的 影响 于企业 受信 策、

客户信 评价 分析及 坏账 管理等的 影响 无法 按期收回 金或者没 回收 承担 损失的风险,也会因

阻碍 了实 金向货币 金转化 企业 带来一 定的损失。

第四 益分 风险是当公司 取得收 益后对分 制度的制定不适用而 公司 影响 。大 数我国

房地 产企业, 会出现内部管理不 太规范 益分 配政 策不 严谨 ,分 的方 金额 时间 少考

业的 资需要 资本结构,存在着 或多或 少的风险 隐患 。企业在 取得收 益后, 假若将收 利用 企业的再

产,会出现因 为股 利分 红过 少而使 得投 者丧 失对企业再 资的 积极 性; 反之若将收 益的大部分分 配给投

这样 会使 权人 的利益不能 随之 的企业也会面临 产经营资 、再 资成本

高的场面, 而加大了企业的财务风险 水平

2.3 财务风险管理概述

财务风险管理 对企业面临财务 评价 和风险应对 措施 的制定 部分 成, 是应对 金融 市场 导致 的不

定性的 程。财务风险也是 一个持续 程,其中,制定的管理 战略 企业内部的 作目标相 了能

提高企业的竞争力应提前应对财务风险,应 该根据 市场和 变化 而不 调整 财务风险 战略 的实

减少风险。风险管理 包括 内部和 部分析。企业应 利益相关 及其目标和风险 容忍 度。

在企业财务风险管理中发现财务活动中的风险 并找 出风险产 降低风险, 而实现企业预 期收

是其 本。此 ,企业财务管理 幻莫测 的经济市场的 影响 ,有的不 定因 行财务风险管理

发现,而有的不 容易 利预 到, 而使 财务风险管理 定的 度。

3 万科集团财务风险现状分析

3.1 行业背景

中国 房地 发企业 普遍 存在 水平过 高、 重缺乏 有资 、存 货规 大等现 。2 0 13 年, 房地

产企业行业 均净 63.86 % ,企业 水平 处于 历史 房价持续过 长, 住房价 被严 重高

, 市场出现 , 容易 出现资不 甚至 破产 清算 的现 ,债 权人将承担 大风险。 同时 , 房地

企业的存 货规 逐渐攀 , 大程度 降低了资 的利用 , 甚至 影响 房地 市企业的稳健运营。

2 0 11 年 下半 年, 房地 产采 取一 , 地上 市的 房地 产公司的

98.17 亿元 , 2 0 1 0 年相 ,大 幅增 加 35.93 % 。存 货没 , 资产的 部分, 而减少了

产的财务 质量 。而 ,存 占比 比较 高, 大大降低了 房地 产企业资产的 动性大小, 同时 加了

经营风险; 之外 , 房地 产市场正处于 时期 ,存 货占比 相对 大, 进一 步增 加了资产减 风险,也必然

房地 市公司经营的稳定和 可持续 发展。

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