本 科 毕 业 论 文

中小企业投资风险管理的研究

摘 要

投资风险是指对未来的投资收益的不确定，它是指在投资中可能会受到收益损失甚

至本金损失的风险。投资风险也指的是为获得不确定的预期收益而承担的风险。投资风险

还是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。对投资风险的研究能够减

少投资风险中存在的问题，使企业的抗风险能力增加，企业因此可以长久地发展。本文采

用经验总结法和文献资料法，从投资风险的概念、分类、特征、产生原因等方面对投资风险

进行了分析，并分析了投资风险中存在的问题，如投资主体单一，资金渠道狭窄，资金

缺口大、缺乏高素质专业人才，运作不够规范、企业没有一个完善的机构和操作程序、中介

服务不到位，退出机制不健全，又介绍了中小企业投资风险管理中应对问题解决的对策，

如发展规范风险投资主体，拓宽风险资本的来源渠道、培养高素质风险投资人才、建立风

险投资管理机构、培育风险投资中介服务机构，建立风险资本退出机制等。从而增强中小

企业的抗风险能力，使企业能够长足的发展。

关键词： 中小企业；投资风险；长久发展；

ABSTRACT

Investment risk refers to the return on investment for the future is uncertain, it is to point to

in the investment may be limited by revenue loss or the risk of loss of the principal.Investment

risk also refers to in order to obtain the uncertainty of expected return and risk.Investment risk is

a kind of management risk, usually refers to the uncertainty of the expected rate of return of

business investment.Of investment risk of the problems existing in the research can reduce the

investment risk, increase the ability to resist risks of enterprises, enterprises can be long-term

development.This article USES the experience summary method and the literature material law,

from the concept, classification and characteristics of investment risk, analyzes the causes of

investment risk, and analyzes the problems existing in the investment risk, such as single

investment subject, narrow channel of funds, the funding gap, the lack of high-quality

professionals, the operation standard, the enterprise did not enough a perfect institution and

operating procedures, the intermediary service does not reach the designated position, exit

mechanism is not sound, and introduced the small and medium-sized enterprise investment risk

management to deal with problem solving countermeasures, such as the development of standard

risk investment main body, broaden the sources of venture capital, cultivating high-quality

talents in the field of venture capital investment, to set up the risk investment management

institutions, foster risk investment intermediary service organization, establishment the

mechanism of venture capital exit.To enhance the anti-risk ability of small and medium-sized

enterprises, make enterprises can rapid development.

Key words : small and medium-sized enterprises; Investment risk; Long development;

目 录

1 前言……………………………………………………………………………………………………1

2 相关理论介绍……………………………………………………………… ……… ………………1

2.1 投资风险的概念……………………………………………………………………………………1

2.2 投资风险的分类……………………………………………………………………………………2

2.3 投资风险的特征……………………………………………………………………………………3

2.4 投资风险的产生原因………………………………………………………………………………3

3 中小企业投资风险管理中的问题…………………………………………………………………..4

3.1 投资主体单一，资金渠道狭窄，资金缺口大……………………………………………………4

3.2 缺乏高素质专业人才，运作不够规范……………………………………………………………4

3.3 企业没有一个完善的机构和操作程序……………………………………………………………5

3.4 中介服务不到位，退出机制不健全……………………………………………………………….5

4 中小企业投资风险管理中的问题……………………………………………………………………6

4.1 发展规范风险投资主体，拓宽风险资本来源渠道………………………………………………6

4.2 培养高素质风险投资人才…………………………………………………………………………6

4.3 建立风险投资管理机构……………………………………………………………………………6

4.4 培育风险投资中介服务机构，建立风险资本退出机制…………………………………………7

5 结论 ………………………………………………………………………………………………….7

参考文献…………………………………………………………………………………………………9

致谢 …………………………………………………………………………………………………….10

1

1 前 言

投资风险是指未来投资收益的不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失

的风险。它也是为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它还是一种经营风险,通常指企

业投资的预期收益率的不确定性。投资风险的研究可以避免投资风险中存在的问题,提高

企业的抗风险能力,使企业能够长久发展。以全面风险管理的理念指导企业的投资活动,探

索到一个可以降低企业风险的投资模式,将各种投资方式灵活组合,使企业的投资风险管

理更加科学、合理和有效。

随着我国经济的快速发展, 风险投资的市场在我国日益扩大，风险投资把资本投向

蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商业化,

产业化,用来取得高额收益。随着我国市场化进程的加快, 整个风险投资未来的发展趋势

前景是比较好的，风险投资的未来将充满光明和美丽。

目前,世 界 经济 处于 全 球 化的趋势, 我国企业得以在更宽范 围与 更 深层次上 对资源进

行合理 配置 ,企业的发展 空间 也日益扩大,各种各 样 的机会也在增加。 数量愈 发增长的资

本投 入 风险 正被公司所 遭 遇 ，因为以 往 从没 遇 到 过 如此 错综复杂与激烈 的 竞争 ， 这 是 属

于社 会主 义 市场经济 之间 的 争夺战 。 所 以,研究 现代 企业投资管理和风险 控 制策 略 是特 别

必要 的。

2 相关理论介绍

2 .1 投资风险的概念

人 们无 法 保证 将来资本投 入回 收获益的 现象被称 为资本投 入 风险，在资本投 入过 程

中，它的出 现 也 许 会 造 成 耗 损 回 收获益，更有甚 者 ，会 造 成成本 耗 损的险 境 。 举例 而言，

或许房 地产的 标价 会降低， 或许无 法在规定期 限内 进行 债券 的 返 还本金、 付清利息 的行为

或许股票 会 被牢牢 地 套住 。对 于 金 融工具 而言，资本投 入 人 员需要凭借自身 的风险 偏 向 于

资本投 入 目的进行 挑选抉择 。 举例 而言，在 现 金、 债券 、 股票 等各式资本投 入工具之间 ， 恰

到好 处 地对资本投 入 进行 划 分 配 比，此 举 从一个 角度 来 说 能够使得资本投 入 风险 下 降，

从 另 一个 角度 来 说亦 能够使 回报 提 升 ， 这 种有效性 与 科学性较高、对风险进行 调节 管制的

手段被称 为分 散 资本投 入 ，在 所 有资本投 入手段 中，其 普遍 性 最 大。 先找 金 融 理 财师 进行

询 问， 后 将 具 有 优良 品质的资本投 入 进行分开 打散 ， 这 是 财富亿家给予 资本投 入 人 员 的

建 议 ，其原因在 于许多 类 型 的金 融工具 和资本投 入 领域 都被 资本投 入 分开 打散 和 配备设

置 资产的行为有 所牵涉 。

在资本投 入被抉择之后 到资本投 入 结 束之 前的 这 一 时段 期 间 ，预 估 的获益 值与实际

资本投 入 的收益 值 有不相 符之处 ，它 们 的不相 符 性也并 非每 一 次都 相 同 ，存在 后者 比前

者 高的可能性， 亦 存在 后者 比前 者 低的可能性， 换句话说 ，存在遭 遇 经济 耗 损的可能性，

亦 存在获取额 外 收益的可能性， 二者都属于 资本投 入 的风险模式， 这 是受了未 知 随机因

素 与无 法 控 制因素的不 良 作用， 这 种 现象被称 为资本投 入 风险。因此可以 说 ，在资本投 入

过 程中，资本投 入 风险 具 体展 示 了风险 现象 。

2

在资本投 入 活动因开发拓展而 持续变 动的 过 程中，资本投 入 风险在不 同时段 期 间 的

风险结果、性质存在 差异 性，因为风险 往往与 资本投 入 相随， 时段 的 差异 性 造 成风险的 差

异 性。资本投 入 风险 往往具 有较 差 的可 补偿 性 与 可预 测 性，风险 具 有较长的 保持周 期， 易

产生较大的 耗 损 与 不 良 作用， 项 目的 差异 性导致大的风险 差异 性， 同 一 时段多 种风险因

素可以 共同 存在并 互 相 交错联系影响 ， 这些都属于 资本投 入 风险的特征。

2.2 投资风险的分类

投资风险种类 繁多 ，人 们 将其分为以 下几 类 ：

现今 市场存在着 许多 的问题和 矛盾 ，通 货膨胀 是其中 最 为明 显 的问题 之 一，因而人

们 在 购买 商品 或 是服务 时 会更为 谨慎 ， 这同时 也降低了商场 上货物 的 流 通和资金的 流 动。

这就 是 购买 力风险。以 香港 为 例 ，以前人 们习惯于 将 非 生活 所需 的 多余 资金存 入银 行， 虽

然银 行在一定程 度上 会收取一 些利息 ， 但 是对人 们 的本金没有 多 大的 影响 。 然 而，从 19 8 3

年 开 始 ， 港元与 美 元 的 换算 率以 1 : 7. 8 的比率进行 换算后 ， 港币 开 始逐渐贬值 ， 购买 力降

低。人 们 开 始 进行一 系列 的投资来减少 港币购买 力 下 降的风险，用以 保持自己 资产的 价值

购买 力风险一 直影响 着 香港 人，因而 他们 总是 时刻警惕 着。

在 购买股票时 , 公司 业 绩差 , 红利 减少, 股票价格下跌 , 这就 是 财 务风险。因为有此种风

险,有 些 人把 钱 存在 银 行,收取 利息 降低 财 务风险。 财 务风险一 直 是 公司亟待 解决的风险 之

一， 即 使 无 法 做 的 真正 的 根绝 ， 但 是 公司 对 财 务风险的应对从来没有减少。对 于财 务风险

的定 义 ，不 同 的人 群 有着不 同广度 的定 义 。狭 义上 将 财 务风险 归 类为资金损失的 波 动性和

非 确定性。日本学 者 扩大了对 财 务风险的而定 义 ， 他 在 财 务风险的不确定 上 有增加了 另 一

种定 义——盈利 的不确定性。 他认 为 财 务风险不 仅 可以 带给公司威胁 ，也在一定程 度上 增

大了 公司 的机 遇 。

利 率风险 即 因为 利 率的 波 动而产生的资产 价值 降低的风险。 债券 是投资 者 常用的一种

投资方式，其 价值 大小随着 银 行存 息变 化而 变 化 —— 存 息上升 ， 债券价格 会 下 降。因而，

利 率风险 影响 着人 们 的投资和存 款 。在 《利 率风险管理原 则》 中， 利 率风险 被 定 义 为 “当 市

场的 利 率 起伏 不定 时 ，投资 者所拥 有的 固 定投资 利 率的投资 工具 将会受到 波 动，甚至是

促使其 价格下 降 ” 。 “ 存 款利息上升 ， 债券价格下 降 ”已 经成为市场的 普遍现象之 一，

因为 这 个特性，人 们 常用 债券测 定 利 率的风险。

市场是 最 为 变幻莫测 的商业 战 场，受 许多 方面因素的 影响 ，市场 价格 的 变 动 频 率，

变 动程 度 是人 们无 法预 测 的。 例 如 购买 了 股票 ，其 后股价下跌 ，遭受损失， 这就 是市场风

险。

当买入股票时 ，如果不能在合理的 价钱下卖 出，不能收 回 资金， 这就 是一种风险。 很

多 一向成 交 不好的 股票 ，在有 信息 出 现 的 时 候 ，如 购买信息 ，市场 上股票 的 价格 会因此

上升或下跌 ， 这时就 会产生大 量 的 购入股票 情况 ， 然 而 当 消 息 结 束时 ， 股票 的 价格 便 会

恢 复 原 状 ，也 就 是 说购入股票 的 股 民 们变 相的承担了一 次 投资的风险 ——变现 风险。 变现

有好有 坏 ，如果 你 以 50 人 民 币购入股票 ，40 元 人 民 币 抛售 出， 那么 这就 是不好的 变现股

票 。

事件 风险是 与 市场和 财 政 完全 无 关的, 但这 一 事件 后 , 对 该 股价 有 沉重 打 击 。 这 类 事件

风险通常 都 是 突 然 其来的。 这些 事件包括突 发性 自然 灾害 和 意 外 事故 , 例 如,国 内 的 突 发 事

件 、 洪水 、 流 行 病 等等, 都或多或 少地会 影响股票 市场的 波 动性 ; 国 际 政治环 境 的 变 化, 石油

危 机和发动 战争 等,对 股票价格 的 影响 也 尤 为 严重 。