我国中小企业债务融资的风险及其防范研究
摘 要
中小企业促进了中国经济的有生发展并为其成长输入新鲜血液，在中国经济发展中
起着引导性、关键性的作用。因为社会经济的进步使中小企业在融资中要遇到很多的难题
例如没有稳定安全的债务融资通道，融资结构不协调，企业实力薄弱等约束约束中小企
业发展的主要问题。现如今根据中小企业的发展状况进行债务融资各个方面的安排和规划
希望能够最大限度的控制债务融资风险带给企业经营的不利影响。本文通过对中小企业的
划分界定，全面了解企业因为债务融资遇到的方方面面的问题，再针所对面临的困难和
融资问题提出防范对策和方法，进而促使中小企业在经营方面和融资过程中有所准备，
对于潜在的风险有所警觉。
关键词： 中小企业；债务融资；风险；防范
ABSTRACT
Small and medium-sized enterprise is china economic effective strength ,input fresh blood
for the development of the national economy ,In china’s economic development has an
irreplaceable role .But with the economic and social development of small and medium-sized
enterprises in the development process faced with financing difficulty coefficient is
high ,financing channels to diversification ,financing structure ,lack of coordination ,risk plight
and become the main factors which hinder the development of small and medium-sized
enterprises. Now according to the development situation of small and medium-sized enterprises
to carry out the reasonable arrangement of debt financing ,so as to maximize the control of the
risk of debt financing to the adverse effects of enterprises. On small and medium-sized
enterprises Division is expounded in this paper ,SME debt financing difficult ,and small and
medium-sized enterprises debt financing risk, in facing the risks and financing difficulties
proposed risk prevention countermeasures and solving difficult easy method, thereby promoting
small and medium-sized enterprises pay more attention to debt financing risk control and
Prevention.
Key words: Small and medium enterprises ; Debt financing ; Risk ; Prevention
目 录
1 前 言 ...............................................................................................................................................................1
2 中小企业债务融资概述 ...............................................................................................................................1
2.1 中小企业的概念 ..........................................................................................................................................1
2.2 中小企业在经济发展中的作用 .................................................................................................................1
2.3 债务融资的概述 ..........................................................................................................................................3
2.4 债务融资的主要方式 ..................................................................................................................................3
3 债务融资现状及其下的风险 ........................................................................................................................4
3.1 债务融资现状 ..............................................................................................................................................4
3.2 债务融资现状下的风险 .............................................................................................................................4
4 成因分析 .........................................................................................................................................................5
4.1 影响债务融资困难的不合理因素 .............................................................................................................5
4.2 债务融资风险存在的原因 .........................................................................................................................6
5 对策 .................................................................................................................................................................7
5.1 解决融资困难的对策 ..................................................................................................................................7
5.2 风险防范对策 ..............................................................................................................................................8
6 结论与建议 .....................................................................................................................................................9
6.1 结论 ..............................................................................................................................................................9
6.2 建议 ..............................................................................................................................................................9
参考文献 ..........................................................................................................................................................10
致 谢 ................................................................................................................................................................11
中国地质大学长城学院 2016 届毕业论文
1 前 言
中小企业本身是不容置疑的，在世界拥有中小企业的各个地方都是这样，中国也不
例外。周边环境的变迁使企业基础薄弱资金无法自己周转，融资需求问题成为企业发展的
重要问题。小企业发展慢，缺的就是钱，如何获取企业所需要的资金，如何进行债务融资
已经是如今企业首要解决的事情。其中债务融资是中小企业吸纳资金的一个方式，对企业
的发展有重大影响。但是不能因为筹集到资金了而忽略了企业更应该注重的事情。因为任
何事物都有两面性。所以也要考虑相应的风险。企业要理性正认识债务融资，为风险防范
做好准备建立风险防范体系。
我国劳动力丰富和缺少资本的特色形成了众多的中小企业。中小企业在如今经济发展
中具有独特的地位，它在促进经济发展，增加就业，活跃市场和维 护 社会稳定等方面无
可替代 ，也是解决 三农 问题的一 条 重要通道。据 统计 中小企业对中国经济发展的 贡 献 超 过
50% ，其中 创造 了 80% 的就业 机 会。但是它也有弱 点 ，就是融资难的问题困 扰 着它的发展前
景 。中小企业的融资通 常 都是大 代价 小 收益 ，利用 高 风险 高 成本获 得 企业的营 运 资金，但
是 承受 了不 可 言 说 的 压 力。这给中小企业的发展 埋 下了安全 隐患 ， 随 着企业不 断 的 负 债经
营而 爆 发，最 终可 能导致企业 破产 。所以对于 每 一个企业 来说 在企业营 运 发展的 同时必须
注 意 面临的风险以及潜在的风险和引起风险发生的因素。
因 此 在这一 严厉 的情况下，中小企业要 看 到 目 前的发展 处 境， 远观 发展前 景 大力 改
革 企业， 优化管 理 模 式，为企业的 内部 发展 创造 环境。对外理性分析企业的融资风险和困
境并作出相对应的准备。
2 中小企业债务融资概述
2.1 中小企业的概念
中小企业因为世界经济的发展 逐渐被人们 所了解和 熟悉 ， 开始被 社会 接 纳并融入经
济中成为各国的经济发展中的一 员 ，小企业如 启明星 一样也 开始崭露头角得 到 四 方的关
注。 那么什么才 是 真 正 意义上 的小企业 ？每 一个国 家 根据本国的经济特 点 用不 同 的 指标来
定 义 中小企业。我国关于中小企业出了 《 中 华人民共 和国中小企业促进法 》比较 与以前中小
企业更加 被 正 视 和 肯 定，中小企业的范 围 也因 此 而更加准 确 。
2.2 中小企业在经济发展中的作用
1. 中小企业是 探索者 ， 推 动其经济发展
中小企业作为市场 竞争群 体的主导、参与 者 与体 验者 ，在很多 时候被 认为是经济发展
的基础，经济的分 散 性在它身 上表 现出 来 ，体现出中小企业 巨 大的潜力性， 良 好的发展
前 景 。 同时 中小企业用其特有的经营方式，带给大企业好 处 和方 便 ， 既可 以防范风险带 来
安全性， 又可 以 缩减开支 和成本增加获 得 利 润 的 机 会。
2. 中小企业解决社会就业问题，社会稳定的基 石
就业问题 始终 制约着经济发展和社会稳定。中小企业具有小而多，分 散 性 强 ， 投 资少
专 业 化强 、对劳动 者 劳动 技 能要求 低 等特 点 。因为其主要 从 事劳动 密 集 型产 业，需要一定
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中国地质大学长城学院 2016 届毕业论文
数量 的的 手工 劳动 者 ，能 创造较 多的就业 机 会。和大企业相 比 对学 历 和 综 合素质要求 比较
低 ，因而需要最多的是劳动资 源 。 随 着中小企业的发展为社会进步和 减轻政府负担 等带 来
了一系 列 好 处 。
3. 中小企业是促进 农村 、 农 业经济发展和增加 财政收 入的 源泉
农 业是中国发展的基础，它的发展一 直 是国 家 的重要问题。 除 了自身 创造 与发展它 还
需要 由 企业带动起 来 解决发展 隐患 。其发展好 坏 对我国经济有重大影响。我国的中小企业
因为对劳动 者 的文 化 和 技 能要求 较低 所以能 快速 的解决 农村剩余 问题，带动 农村 经济发
展提 高农民 的 收 入 水平 。
中小企业的发展注定会增加我国各 级政府 的 收 入，带动地方的发展。主要是 乡村 经济
的发展就 靠 着于中小企业而活，中小企业 逐渐 成为地方经济发展的 领头羊 。事实就是中小
企业带动了城 乡 经济的发展， 减轻 了 农民负担 ，稳定社会关系，为社会经济和 人 文和 谐
打 下了 坚固 的基础。
4. 中小企业能够更有 效 的利用地方性的资 源
大企业和中小企业 之间 有很大的 区别 主要在于大企业实力 强 大 硬件设 备好 习惯 实 施
规划发展，方 便 使用 开采 难度大的资 源 ，而中小企业规 模 小没有 雄厚 的实力，在 科技 发
展 较 慢，所以发展劳动 型产 业。中国地大物 博 资 源繁 多发展不协调， 适 合中小企业的发展
就 算 在大城市中，也 只 有中小企业做好具有 区域化 影 子 、 贴近居民 生活的经济事业。这也
是中小企业的用 武之 地。
5. 中小企业是 技术创 新方面的主力 军 作用
中小企业是 科技创 新的 核心 ， 激烈 的市场 竞争 和 紧张 地发展 节奏 促使 科 学 技术日趋
完善迈向高科技 方 向 。中小企业 往往 是一个国 家技术 进步的重要构成。中小企业 逐渐 以 手
工 劳动业 向技术型产 业转 型 。体现出它是经济发展中 较高 的增长 点 ，是 技术创 新的重要 支
撑 。中小企业用其经营 广泛 ，分 散 性 强 、 数量 多的 优点 ，在转 化 生 产 力的过程中 节 约成本
缩短 环 节 。
2.3 债务融资的概述
2.3.1 债务融资背景
中小企业促进了市场经济的前进，其在经济的发展中有着 举足轻 重的作用， 尤 其在
我国市场 改革 、就业 人口压 力大以及社会发展方面有着不一 般 的 意义 。 随 着社会进的不 断
进步，如何更好地实 施 融资不 断 影响着中小企业的发展。所以中小企业 只 有通过 银 行 贷款
这一 间接 融资 渠 道进行融资，进而使企业的 财 务 压 力过大。因 此 国 家 提出要提 高 中小企业
债务融资 比 重，为中小企业 寻找 不 同 的融资 渠 道 尝试 多 元化 的融资 模 式。
2.3.2 债务融资含义
债务融资是 指 企业通过 向信贷机 构 借款或 其 他 方式方式筹集企业经营 时 所需要的资
金。因为中小企业无法 承受高 风险融资所以一 般 情况下会 选择 相 比较 风险小一 些 的债务融
资， 即便收益 很小 或者 没有，也不会 选择高 风险的其 他 融资。 换句话说 就是， 收益高 的，
融资成本也 高 ，经营风险大。 收益低 的，融资成本 低 经营风险也 比较 小。
2.3.3 债务融资的范围
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中国地质大学长城学院 2016 届毕业论文
1. 长 短期银 行 借款： 和 银 行约定一定的利 率 到 期或超期 而 向银 行 支付 一定的利 息得
一 般 融资。
2. 发行金融债 券：由借款 一方 向银 行提出 申 请 ，经过 批 准 后 ， 由 主 办 方发行的的融
资方式。金融债 券 的特 点 是融资成本在 接受 范 围内 ，对于 申 请 要求 高 ，有一定的 时间 。
3.综 合 授 信管 理 工 作 ： 它需要 依 据特定的要求，给 公司 提 供 金融 工 具的 总称 。 综 合 授
信 通 常适 用于 银 行与企业 之间 建立的 战 略合作关系基础 上 ， 双 方的 互 相 支 持 与 信 任合作
过程，一 般条件 下，企业与 银 行 彼 此 签订 协议， 明确 双 方的 授 信 总额 和 授 范 围 ，在 办 理
具体的业务 时 ，再 订 立合 同 。
4.信 用 证 等其 他 中 间 金融业务 ：信 用 证 主要 被 用于进 扣 业务、 或 出 口 经济业务，通 常
不会出现在 施工 企业中。
5. 保函 ：由银 行出具并 承 诺 的，在 工 程建 设 进度中， 由 于各 种 不 确 定因素而引发的
赔 款承 诺 。
2.4 债务融资的主要方式
1.银 行 贷款
银 行通过 借 的方式为中小企业提 供 其所需要的资金，并约定 还款时间 和利 率 ，这是
目 前中小企业债务融资的行为 之 一。 从 中小企业 银 行 贷款 债务融资 模 式 从 流 程 来看 ，一 般
都是中小企业提出 贷款申 请 ， 然后 银 行进行企业资 信 调 查 ，最 终确 认是 否放 款 ，如 果 条
件 符 合要求， 则 给 予放 款 ， 否则拒绝放 款 。中小企业在 申 请 银 行 贷款 中 属 于弱 势 一方， 银
行会给企业提出了各 种 条件 和要求，以及 较高 的 贷款 利 率 ， 从 而加重了企业融资的 财 务
压 力和债务融资风险。
2.民间 融资
民间 融资也是 当 今中小企业债务融资的重要通道。对于中小企业 来说 在其 他 融资难度
大， 条件 苛刻 的前提下， 许 多中小企业无法以 贷款 方式以解决经营需求，因 此 许 多中小
企业需要 迫切 的 向 社会大众进行债务融资。 民间 融资的主要特 点之 一就是 借款 成本 高 ，因
为它的成本 高 于 银 行 贷款 几倍 ，所以使中小企业 承受巨 大的的 财 务 压 力，进而使企业债
务融资风险 攀升 。 另 外就是 民间 融资自身的合法问题， 民间 融资本身缺 乏 相应的法 律 文 件
来 约束，如 果 民间 融资 处 理不 当 对中小企业引起不 必 要的 纠纷 。因 此 对中小企业 来说民间
融资的风险主要在于成本风险与法 律 风险。
3. 发行债 券
发行债 券 是 指 发行各 类 债 券 ， 同时说明还款 利 率 与 还款期 限。债 券 具有一定的法 律 效
力，为了方 便计算 需要提前 说明 债 券 利 息 。根据企业的 信 誉 状况等 级选择 不 同 的利 率 。很
多中小企业对于企业债 券 缺 乏 严 格 要求，因 此 在债 券 市场中 被 淘汰 。在已经 上 市 交易 的债
券 中，对企业无一例外的 高 要求，所以 真 正 适 合中小企业的是 非 上 市融资。 随 着债 券 市场
的不 断 成 熟 稳定，相 信 不 久 债 券 会在中小企业债务融资方面发 挥 巨 大的作用。
3 债务融资现状及其下的风险
3.1 债务融资现状
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1. 中小企业 直接 融资现状
中小企业在经济中是一 种 特 殊 的存在，有 责 任有 义 务促进经济发展。但是在我国中小
企业实 施 债务融资的环境中有 诸 多问题 ： 中小企业存在自身缺 陷 ；债务融资环境 差 ，债
券 流 动性 低 ；债务融资风险分 担机 制不 健 全。这 些 因素给中小企业实 施 债务融资带 来 诸 多
阻 力。
2. 中小企业 间接 融资现状
间接 债务融资 措 施 主要有 银 行 贷款 与融资 租赁 等。如今 许 多的中小企业都 采 取以 上 几
种 形式债务融资形式。很多中小企业 采 取 向银 行 贷款 的债务融资方法，但是 由 于中小企业
自身的缺 陷 存在 财 务不 透 明 的特 点 ， 银 行为了防 止 企业有 可 能出现无法 支付 的情况，要
求企业在进行 贷款 服 务 时 需要 担 保 人 做出 担 保 。
3. 中小企业债务融资 工 具使用现状
债 券 市场的 高速 发展成为有 效 刺 激 我国经济增长的发展 平 台 ，也有 效 提 升 了我国中
小企业债务融资能力。据相关资 料显示 ， 2014 年 全 年浙江省 发行了 300 余 亿 的债 券 。 截止
到 2013 年年底 ，全国 共 注 册 发行企业 7 00 多 家 ，发行的债 券 融资金 额 高 达 4 万亿 元 以 上 。
另 外 6 00 余家 企业发行了金 额 超 过 2 万亿 元 的企业债 券 。
3.2 债务融资现状下的风险
1.银 行 贷款 风险
市场的变 化 和经济的不稳定，容 易 影响我国中小企业的 持续 经营，市场经济的 波 动
会增加企业面临的风险。 银 行为了 减 少不 必 要的状况在发 放 贷款时 通 常 考虑企业所面临的
风险。 即便 这样，中小企业进行债务融资 时 主要 采 用的方式 还 是通过 银 行 贷款 。不 管 是 什
么 方面小企业和大企业 之间 总 是有 区别 ，但是 银 行在发 放 贷款时 不 得 不 采 取 同 样的 贷款
环 节 ， 故 而 放 大了了中小企业的融资风险。所以中小企业在进行 贷款 融资 时 都是大 代价 小
利 益 。
2. 融资 租赁 风险
一 部 分中小企业利用融资 租赁 这 种 方式 来 进行融资， 只 是融资 租赁 给企业融资带 来
快 捷 方 便 的 同时 也给企业带 来同 等的风险。企业融资 租赁 时 在中小企业的 财 务 报 表 中不会
包含 融资 租赁 的相关 数 据。企业的 管 理 者或者 是经营 者往往只 会 把精 力 放 在 报 表上 反映 出
来 的会 计信息 ，这样一 来 融资 租赁 的潜在风险会 被管 理 层 忽 视 ，进而导致 管 理 层 不能及
时 、有 效 的对融资 租赁 带 来 的风险进行防范。
3. 融资 渠 道 单 一风险
我国中小企业债务融资 渠 道正在 逐渐开 发，如 果 债务融资 渠 道 持续单 一也不利于中
小企业融资本身风险的分 散 ，毕 竟将“鸡蛋放 在一个 篮 子 ”里 面的做法 极 具风险性，一
旦 银 行 抽 紧银 根 或者民间投 资 者 出现 恐慌 性，就会导致中小企业出现债务 危 机 企业 将 面
临 破产或 其 他 风险。在中小企业债务融资 渠 道中，企业 持续 以 银 行 贷款 为主会使企业在债
务融资中 处 于 被 动情况， 失去 主动性 然后 就是 听 从银 行 摆布 ， 接受银 行提出的各 种苛刻
条件 ， 银 行一 旦 要求企业 还款 ，如 果 中小企业没有其 他渠 道进行债务融资， 则 必 然 会出
现 严 重的债务 危 机 。
4. 融资成本 偏 高 风险
我国中小企业 偏 高 的融资成本导致中小企业面临 严 重的 财 务 压 力，中小企业本身经
营风险 比较 大，企业 盈 利能力有限， 较高 的融资成本 必 然 会给企业带 来较 大的 还款压 力。
无论是 民间 融资 还 是 银 行 贷款 ，企业的债务融资成本都 比较高 ，很大程度 上超 出了中小
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