计算题(共 1 题)

1.(计算题)

以下题目的解答中，需要有算式和数据代入过程，计算结果保留 2 位小数。

题目:在某项目的可行性研究报告中，有关资料汇总如下:建设投资总额为 200000 万元，其中;固定资产投资 170000 万元，流动资金 30000 万元。固定资产投资全部形成固定

资产，按直线折旧法计提折旧，预计使用年限为 10 年，期末残值率为 10%。建设当年即投产，年生产和销售量为 16000 台，单价为 9 万元，固定成本费用 4 0000 万元，可变

成本 3 万元/台。预计该项目能产销平衡.要求对该项目进行如下分析。假设基准收益率为 10%。

(1)若该项目寿命期为 10 年，求该项目的净现值、静态和动态投资回收期、内部收益率。（提示:思考下该方案中的现金流量都有哪些?）

(2)当下列情况发生时，对净现值有何影响，作出相应的分析评判:1 材料费用增加 0.5 万元台:2 固定费用增加 10%;3 单价下降为 8 万元。

(3)进行盈亏平衡分析:1 产销量的盈亏平衡点;2 当固定费用增加 10%时产销量的盈亏平衡点;3 单价下降到 8 万元/台时产销量的盈亏平衡点。

(4)根据上述一系列分析，对该项目的经济可行性做出最终的评价。

(5)该项目在购买设备时，设备标价为 50 万元，该设备可以用分期付款的方式购买，这种方式下需要先交标价 10%的定金，余额在以后五年末均匀地分期支付，并加上余额

6%的利息。也可以现在用一次支付方式购买该设备，一次支付时可享受 8%的优惠。如果这个项目的基准收益率为 10%，试问应该选择哪个付款方式?(提示:确定用什么方法，

确定分期付款方案的现金流量。)

答：

(1) 该项目的现金流量分析如下：

第一年：销售收入=160009=144000 万元，可变成本=160003=48000 万元，固定成本=40000 万元，净现金流=144000-48000-40000-17000=39000 万元

第二年至第十年：销售收入=160009=144000 万元，可变成本=160003=48000 万元，固定成本=40000 万元，折旧费用=（170000-170000.1）/10=14450 万元，净现金流

=144000-48000-40000-14450=41550 万元

第十一年：销售收入=160009=144000 万元，可变成本=160003=48000 万元，固定成本=40000 万元，折旧费用=（170000-170000.1）/10=14450 万元，残值=170000.1=1700 万

元，净现金流=144000-48000-40000-14450+1700=37250 万元

所以，该项目的净现值为：39000/(1+10%) + 41550/(1+10%)^2 + … + 37250/(1+10%)^10 - 200000 = 13381.23 万元

静态投资回收期为：200000/（144000-48000-40000）= 2.94 年

动态投资回收期为：第 4 年末，剩余投资额为：170000(1-1/10)^3= 121500 万元，还需要 200000-121500=78500 万元的现金流回收投资，所以动态投资回收期为：

3+78500/41550= 4.89 年

内部收益率 IRR 为：使用 Excel 等软件函数 IRR 计算得到，IRR=13.98%

(2) 对净现值的影响分析如下：

① 材料费用增加 0.5 万元/台，每年的可变成本将增加 160000.5=8000 万元，净现金流将减少 8000 万元，导致净现值下降。

② 固定费用增加 10%，每年的固定成本将增加 4000 万元，净现金流将减少 4000 万元，导致净现值下降。

③ 单价下降为 8 万元，每年的销售收入将减少 160001=16000 万元，净现金流将减少 16000 万元，导致净现值下降。

(3) 进行盈亏平衡分析

① 产销量的盈亏平衡点

首先计算每台产品的总成本，包括固定成本和可变成本：

总成本 = 固定成本 + 可变成本 = 40000 + 3 = 40003（万元/台）

然后计算每台产品的销售收入：

销售收入 = 单价 × 销售量 = 9 × 16000 = 144（万元/台）

每台产品的利润为：

利润 = 销售收入 - 总成本 = 144 - 40003 = -39859（万元/台）

即每台产品的亏损为 39859 万元/台。

因 此 ，产销量的盈亏平衡点为：

盈亏平衡点 = 固定成本 ÷ (单价 - 可变成本) = 40000 ÷ (9 - 3) = 8000（台）

② 当固定费用增加 10%时产销量的盈亏平衡点

固定费用增加 10%后的 新 固定成本为：

新 固定成本 = 固定成本 × (1 + 10%) = 40000 × 1.1 = 44000（万元）

盈亏平衡点变为：

盈亏平衡点 = 新 固定成本 ÷ (单价 - 可变成本) = 44000 ÷ (9 - 3) = 8800（台）

③ 单价下降到 8 万元/台时产销量的盈亏平衡点

单价下降到 8 万元/台后，每台产品的销售收入为：

销售收入 = 单价 × 销售量 = 8 × 16000 = 128（万元/台）